摩根士丹利(Morgan Stanley)的威尔逊(Michael Wilson)认为美股上涨空间这一窗口已经关闭，或者很快就会关闭。

　　这家华尔街公司的首席美国股票策略师认为，在美联储采取积极行动压低通胀后出现的近期反弹不会持续太久，因为企业盈利即将开始恶化。

　　Wilson在给客户的报告中称，「尽管债市开始假定他们控制住了通胀，但这可能带来比正常情况下更沉重的代价，在他们仍在收紧政策时，可能出现衰退，这可能给股市在业绩意外下滑前留下非常小的回旋余地。」

　　「我们认为这一窗口现在已经关闭，或者它可能很快就会关闭。在最近的反弹之后，风险回报很差，因此相应地交易，因为时间可能不多了，」他补充道。

　　标普500指数刚刚创下了自2020年11月以来最好的一个月，7月份上涨了9%以上，原因是投资者对加息速度过快的担忧开始减弱，他们押注通胀可能已经见顶。7月份的反弹是在6月份8%的抛售之后。

　　Wilson说，此前股市的下跌并没有完全反映出经济衰退的风险，因为在经济低迷时期，企业盈利的降幅通常要大得多。

　　「尽管在抛售期间有关衰退的言论甚广，估值也达到了15.4倍的目标市盈率，但我们认为，这并未适当考虑到如果我们现在真的处于衰退，将对企业盈利造成的损害，」 Wilson表示。

　　威尔逊说，如果经济出现低迷，标普500指数可能跌向3,000点，较上周五收盘下跌约27%。他补充说，如果美国避免衰退，标准普尔500指数可能在3,400 - 3,500点区间触底。6月17日，标普500指数触及3,636.87点的低点。

　　隔夜一些美国重要经济数据也显示美国经济正在放缓。根据周一公布的采购经理人调查，7月份美国制造业企业增长为两年来最低水平，但随着大宗商品价格回落，通胀压力显示出降温迹象。

　　美国供应管理协会(ISM) 7月制造业活动指数为52.8，新订单下降表明对工厂产品的需求下降。这是自2020年6月以来的最低读数，低于前一个月的53。

　　ISM指数基于对全美制造商的调查，该指数称，企业现在对经济走软表示担忧，因新订单率连续第二个月收缩，且对供应链库存过剩的担忧加剧。

　　标准普尔全球(S&P Global)发布的另一项美国制造业指标也显示，由于需求疲弱，增长放缓。美国7月份采购经理人指数为52.2，低于6月份的52.7.标普全球表示，春季的井喷式增长已迅速逆转，更为黯淡的前景意味着企业在采购和库存方面正采取越来越谨慎的态度。

　　两项调查都显示，供应限制有所缓解，成本上涨速度有所放缓，这是通胀可能已经见顶的新迹象。

（文章来源：wind）