原题目：投资者炸锅！900亿黑马股定增159亿，身后控股股东"高卖低买",先减持再定增！深圳交易所下手：你一直在搞短线炒股？

证券日报下中国基金报 霉霉

新能源技术近900亿黑马股——天齐锂业，近日一则公示让投资者爆开了锅。

控股股东一边上位减持，一边廉价定增，高卖低买的实际操作让销售市场纷纷议论，礼拜天的情况下，深圳交易所下手，下达了关心函。

讨论一下究竟发生什么事？

天齐锂业拟定增融资不超159亿人民币 股价为35.94元

控股股东全额的申购

15日夜间，天齐锂业公示称，拟定增融资不超过159.26亿人民币，将所有用以企业还款贷款银行和填补周转资金，以网络优化公司的资产负债率构造，提升资产质量，减少经营风险，改进经营情况。

此次公开增发个股的发售目标为企业控股股东天齐集团或其控股子公司，发售价钱为35.94元/股。

此次定增标价为35.94元/股，公示称，不少于标价标准日前二十个买卖日企业股票买卖交易平均价（即44.92元/股）的80%（即35.94元/股）。

本次定增发售目标为天齐锂业自己控股股东天齐集团或其控股子公司，发售目标将根据自筹资金和自筹经费以现钱方法申购本次定增的个股。在扣减发行费后，将所有用以上市企业还款贷款银行和填补周转资金。

截止此应急预案出示日，天齐集团拥有天齐锂业个股4.44每股公积金，占上市企业总市值的30.05%；待本次发售进行后，天齐集团预估将拥有天齐锂业个股8.87每股公积金，不超过上市企业总市值的46.19%。

天齐锂业为什么要高额公开增发？

2020年至今，天齐锂业因企业并购SQM而深陷经济危机，贴近19亿美金的负债于当初11月底期满。紧要关头，12月8日夜间，天齐锂业发布消息，天齐锂业与银团签定《修改及重述的贷款协议》，将并购贷款项累计18.84亿美金负债的还款限期贷款展期至2021年11月26日。

SQM从业智力阿塔卡玛盐湖的資源开发设计和运用。阿塔卡玛盐湖含锂浓度值高、储藏量大、采掘时机成熟且运营低成本，是全世界范畴内资源禀赋优异的盐湖資源和全世界锂商品的关键种植区。伴随着近些年针对该盐湖資源的综合利用，该地域已变成全世界锂领域公司的关键发展趋势地区和資源贮备产业基地。为了更好地从长久发展趋势视角积极主动掌握销售市场机会，推进企业行业地位，维持不断的竞争能力，获得不断平稳的回报率，2018年天齐锂业完成了SQM23.77%股份的选购。

接踵而来的是销售费用的猛增，天齐锂业为进行回收SQM股份，增加35亿美金贷款，并造成利息费用连增多倍。债券融资经营规模大幅度提升，一定水平上危害了天齐锂业经营业绩，负债率高新企业也造成上市企业杠杆比率过高，将来债券融资工作能力受到限制。

截止2020年9月30日，天齐锂业短期贷款31.32亿人民币，一年内期满的长期应付款133.05亿人民币，长期借款130.26亿人民币，应付债券20.26亿人民币；近期三年及一期，销售费用各自为0.55亿人民币、4.71亿人民币、20.28亿人民币和12.86亿人民币。2019年全年度、2020年前三季度企业各自亏损rmb59.8亿人民币和11.03亿人民币。

现如今，若天齐锂业可以成功从控股股东天齐集团得到159亿人民币的定增资产，那麼该上市企业毫无疑问将合理的处理负债难题。天齐锂业描述，本次定增若圆满完成，将提升上市企业的资产负债率构造，提升资产质量，减少经营风险，改进经营情况。

先减持再定增惹异议

获益于新能源车全产业链的全方位形势，又在这里重大消息刺激性下，天齐锂业股票价格最近强悍反跳，最新数据表明，周五该股股票涨停，报收59.76元，交易量85.58亿人民币，全新总市值达到882.7亿人民币。先前一个月時间，天齐锂业股票价格运行增涨，截止今日总计上涨幅度超200%。

而特别注意的是，天齐锂业公开增发个股的发售价钱为35.94元/股，较二级市场59.76元/股的价钱大幅度折扣率。

在本次定增计划方案公布前，企业曾公布了一项减持方案。天齐锂业一月6日发布消息称，控股股东天齐集团以及一致行动人拟累计减持不超过企业总市值4%的股权，减持缘故为：向企业出示会计支助以及他资产要求。

刚减持售出个股，又传出此次定增申购应急预案，这也引起了销售市场关心，有见解乃至提出质疑其为短线炒股。一边是上位减持，一边是底位定增把股权拿回家，正中间的差价却这般之大。

但是接着有剖析那么觉得。

深圳交易所迅速下达关心函

是不是短线炒股，是不是危害中小型公司股东？

2021年1月16日，深圳交易所向天齐锂业传出关心函。

在其中提及，目前为止，天齐集团拥有本上市公司443,796,114股，占企业总市值的30.05%。此次发售进行后，天齐集团预估将拥有上市公司886,916,114股，不超过企业总市值的46.19%。请融合本次董事会决议公示前6个月内天齐集团减持状况（包含但不限于历年来减持价钱、总数、额度、股权占有率），并比照本次定增价钱，实际表明：（1）控股股东减持后又申购企业公开增发股权的个人行为，是不是本质上组成短线炒股，是不是会危害上市企业中小型公司股东的权益；（2）请自纠自查控股股东的减持信息公开是不是合乎有关相关法律法规的要求。请企业新三板创新层和刑事辩护律师审查后发布确立建议。